中欧基金王培：2026年投资聚焦科技、价值、龙头

　　资格了2025年的科技产业爆发、周期行业回转，投资者该怎样主办2026年市集干线？近期，在上海举办的“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，中欧基金投研团队从钞票建树框架、行业赛说念佛受、宏不雅风险预判等多维度，明晰勾画出2026年的投资逻辑与值多礼贴的地点。

　　2026年市集正处于周期迭代与结构转型的要害节点。这场策略会不仅拆解了对科技、周期、挥霍、新动力等行业的中永远研判和独家盘问，也呈现出中欧基金怎样以工业化投研体系来应酬复杂变化的市集，相持永远主见，将系统智力滚动为投资者可感知、可连接的价值。>>视频直播

　　在《周行不殆，科技迭新——二十年探索永远主见之路》的主题演讲中，中欧基金权利专户投委会主席、基金司理王培，共享了多年投资盘问讲授，并将2026年的投资预测综合为三个要害词：科技承先、价值续后、重回龙头。

　　王培示意，AI 主导趋势已成共鸣，会要点体恤其演进旅途。最近几年A股市集基本上以价值薪金为干线、重复主题轮动的神色进行演绎。跟着2025年估值的大幅升迁，研究2026 年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的中枢运行成分。

　　2026年市聚积要点聚焦经济和企业基本面，而PPI 走势相配要害，但当今不对仍存。王培觉得，天然房地产等需求疲软，但“反内卷” 战术系统性鼓吹，会促成居品价钱灵验回暖。同期，刻下市集处于基本面拐点，上市公司营收端的诞生动能在连接增强，重复 PPI 回正预期，企业在2026年盈利增长可期；此外，上证50，沪深300等权重个股受地产影响相对较弱，估值也合理偏低、相较好意思股具备上风，为股指提供援手。

　　基于均值回想执法，他觉得2026 年景长因子或难连接领跑价值因子。行业景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、挥霍终末”的轮动特征，格调因子表露来岁价值格调大约率占优。根据以上论断预见，2026年市集将干预价值回升期，王培更看好传统周期行业（原油煤炭、基本金属、机械化工等），同期对保障券商等非银行业，互联网、传统挥霍等优质企业，以及新动力、电力开导等新周期行业等齐相比体恤，同步觉得CXO、编削药、AI爆款应用、东说念主形机器东说念主等限制有可能是连接的主题亮点。2026年股市全体仍有不少契机，但需警惕市集在估值基本诞生后，全体投资难度加大、波动率高潮等问题。

　　1、数据开首：基金如期叙述，限制2025/9/30。中欧瑾通活泼建树羼杂A的成立以来涨跌幅72.81%， 同期功绩相比基准24.14%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准阐扬为12.74%/13.5%，6%/-1.21%，-1.33%/-10.8%，2.87%/1.39%，7.35%/5.89%。历任基金司理：华李成20180329-处分于今，朱晨杰20170407-20180821，张跃鹏20151127-20200709，刘德元20151127-20170627，孙甜20151117-20161222，吴启权20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资领域，加多政府援手机构债、国债期货、股票期权为投资标的。本居品于2020年10月修改投资领域，加多存托左证为投资标的。详阅法律文献。

　　2、持有东说念主数据开首：基金如期叙述，限制2025/6/30。

　　基金有风险，投资需严慎。以上履行仅供参考，不预示改日阐扬，也不看成任何投资淡薄。其中的不雅点和预测仅代表那时不雅点，今后可能发生改变。未经首肯请勿援用或转载。基金处分东说念主承诺以敦朴信用、勉力遵法的原则处分和欺诈基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其改日阐扬，基金处分东说念主处分的其他基金的功绩并不组成基金功绩阐扬的保证。您在作念出投资有贪图之前，请仔细阅读基金公约、基金招募讲明书和基金居品云尔纲领等居品法律文献和风险揭示书，充分强项本基金的风险收益特征和居品特点，负责研讨本基金存在的各项风险成分，并根据自己的投资方针、投资期限、投资讲授、钞票景况等成分充分研讨自己的风险承受智力，在了解居品情况及销售合适性看法的基础上，感性判断并严慎作念出投资有贪图。中欧瑾通为羼杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市集基金，但低于股票型基金。

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